近期，环保领域上市公司陆续对外公布半年业绩情况，环保在线对此进行梳理分析(#汇总！上市环保企业2023半年度报告)。整体来看，受经济全面复苏、线下大型展会密集举办影响，加上政策及标准体系的不断完善，环保市场呈现出稳定增长趋势。不过其中，也有部分细分领域“爆冷”，导致企业收入出现波动。
 

　　通过东江环保、圣元环保、卓越新能、中再资环四家上市公司的公告，我们可以简要探讨下这些企业业绩下滑的原因。
 

　　东江环保：归母净亏损1.99亿元，同比盈转亏
 

　　上半年，东江环保营业收入20.06亿元，同比减少1.33%；归属于上市公司股东的净亏损1.99亿元，去年同期还取得了2040.98万元的盈利。从业务来看，东江环保资源化业务、无害化业务营收同比分别下降31.65%、34.84%，系行业整体产能过剩、市场竞争日趋激烈所致。此外，上半年无害化处置价格、资源化业务含铜、含锡废物废液等收运折率持续提升等，也让公司危废处置毛利持续走低。
 

　　不过，东江环保稀贵金属回收利用业务实现营收8.44亿，同比增长124.8%，逐步形成一个新的业绩增长点。对此，东江环保也表示，公司将进一步做深做精稀贵金属产业链，大幅提高全年产值，同时加快拓展稀贵金属板块塬料收购渠道，拓展欧美和东南亚等海外市场，以助力打造更强劲的新业务板块。
 

　　圣元环保：净利润同比下降22.56%，总体财务状况一般
 

　　据同花顺财务诊断大模型研判，圣元环保总体财务状况一般，主要体现在现金流、成长能力较弱，盈利能力、营运能力一般等方面，但该公司资产质量表现优秀。2023上半年，圣元环保营业收入8.196亿元，同比下降10.18%；归属于上市公司股东的净利润9317.33万元，同比下降22.56%；基本每股收益0.3429元。
 

　　报告期内，圣元环保的营业收入构成为：垃圾焚烧占比77.91%，污水处理占比8.9%，PPP项目建设收入占比7.74%。但其所处垃圾焚烧发电行业市场增量下滑明显，新增订单大项目、好项目减少。与此同时，截至本报告期末，圣元环保应收账款账面余额超10亿元，占净资产比例超30%。应收账款回收问题较为凸显，也一定程度上影响了其收入。
 

　　卓越新能：净利润同比下降42.76%，主要产品下跌趋势不明
 

　　上半年，卓越新能实现营业收入18.29亿元，同比下降19.09%；实现归属于上市公司股东的净利润为1.52亿元，同比下降42.76%。其分析认为，公司业绩下滑主要原因是生物柴油产品整体价格下滑，但原材料跌幅不大。从收入构成来看，生物柴油是该公司的营收主力。报告期内，其合同产生的总收入为17.14亿元，其中出口收入为16.93亿元。
 

　　据半年报披露，卓越新能生物柴油产能规模达50万吨，生物基材料产能规模达9万吨。而在销量同比上升10.85%、营业成本同比下降16.65%的情况下，仍出现了下跌，可见终端产品价格下滑对其产生的巨大冲击。卓越新能表示，未来若欧盟调整生物柴油的添加政策，公司将面临市场需求量及销售价格波动带来的盈利能力变动风险。
 

　　中再资环：半年度净利预减76%到84%
 

　　同样收到终端再生产品价格下降影响的，还有中再资环。2023上半年，其预计归属于母公司所有者的净利润1000万元到1500万元，同比将减少4803.71万元到5303.71万元，同比减少76%到84%。中再资环分析认为，业绩变动主要系两方面原因：一是大宗商品价格大幅下跌，公司废旧家电拆解产物销售价格下降；二是市场竞争加剧，原材料采购成本持续上涨。
 

　　据悉，2022年，该公司营业收入有99.9%来自废弃资源综合利用，业务构成较为单一。年初的时候，中再资环定增事宜还遭到了上交所问询，被追问是否存大额产能过剩风险，后续业绩是否存持续大幅下滑或亏损趋势等。彼时，中再资环计划募资不超过9.48亿元，用于山东中绿资源再生有限公司废弃电器电子产品资源化综合利用项目(一期)。
 

　　综合上述信息不难发现，资源回收企业当前受市场价格波动影响仍强烈，而相比之下，复合型业务企业抗风险能力要较单一企业高得多，而这或许也应成为相关环保公司未来布局所需考虑的关键要素之一。
 

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